АПІА, Самоа, 2 липня 2026 р. /PRNewswire/ -- HTX Research, дослідницький підрозділ HTX, опублікував квартальний прогнозний звіт за Q3 2026 Liquidity Defines Crypto: A New Crypto Order Under Global Liquidity Repricing («Ліквідність визначає крипто: новий крипто-порядок на тлі перегляду глобальної ліквідності»). Побудований навколо двох ключових тем — ліквідності та регулювання — звіт бере за відправну точку зрушення ринку у Q2 та пропонує всебічний аналіз для Q3.
Повну версію звіту читайте тут: https://square.htx.com/htx-research-quarterly-strategy-2026-q3-liquidity-defines-crypto-a-new-crypto-order-under-global-liquidity-repricing/
Серія Quarterly Strategy Report відображає розуміння HTX того, що потрібно користувачам: на ринку, перенасиченому інформацією та змінними наративами, потрібен аналіз, який прорізає шум і фокусується на середньострокових драйверах. Публікуючись щокварталу, серія поєднує в єдину рамку макроліквідність, регулювання та ончейн-фундаментал, допомагаючи користувачам відійти від коливань цін до базових чинників і сформувати власний погляд.
Аналізуючи Q2, HTX Research стверджує, що зниження ринку було насамперед макро‑зумовленим переглядом вартості глобальної ліквідності, тоді як довгострокові фундаментальні показники крипто залишилися незмінними. Яструбиний розворот ФРС, зміцнення долара, розворот потоків у спотових ETF на Bitcoin і слабший попит з боку корпоративних казначейств разом підвищили вартість капіталу та скоротили ризикові бюджети. На відміну від попереднього ведмежого ринку, спричиненого кредитною кризою та втратою інституційної довіри, нинішня корекція була зумовлена вищою вартістю фондування та зникненням маржинальних покупців. Дані це підтверджують: Bitcoin знизився з максимуму середини травня поблизу $82 000 до близько $59 000 у червні — пікове скорочення приблизно на 24%, тоді як сукупний чистий відтік коштів зі спотових ETF на Bitcoin у травні–червні склав майже $4,9 млрд.
Звіт робить три висновки за підсумками кварталу. Ліквідність важливіша за геополітику: шоки на кшталт конфлікту з Іраном змінюють короткострокову схильність до ризику, але саме глобальна доларова ліквідність визначає тренд Bitcoin, а випереджаюча динаміка золота під час цього шоку підтвердила, що BTC більше не поводиться як «тиха гавань». Грошовий потік важливіший за наратив: розбіжність між ETH, DeFi та альткоїнами показує, що активність, TVL і зростання користувачів мають конвертуватися у комісії, виручку, спалювання або чітке захоплення цінності на рівні токенів. Інфраструктура важливіша за ціну: токенізовані RWA (без урахування стейблкоїнів) зросли з близько $29,49 млрд до $32,28 млрд у Q2, насамперед завдяки токенізованим казначейським облігаціям, тоді як розрахунки у стейблкоїнах, токенізовані акції та комплаєнс‑рейли продовжували розширюватися.
На Q3 HTX Research пропонує розглядати ринок крізь призму двох умов, які ще мають підтвердитися: чи покращиться глобальна ліквідність на маржі та чи стане регуляторна ясність достатньою для повторного відкриття інституційних ризикових бюджетів.
Звіт виділяє три змінні для відстеження: чи продовжить ФРС дотримуватися яструбинної реакційної функції; темпи емісії казначейських паперів та відновлення TGA, які вже перевершили QT як ключовий канал відтоку ліквідності після майже повного вичерпання буфера RRP; а також законопроєкт CLARITY Act, який пройшов розгляд у Банківському комітеті Сенату з результатом 15–9 та потрапив до законодавчого календаря. Чи зможе він подолати поріг у 60 голосів, є головною регуляторною невизначеністю кварталу.
Виходячи з цього, звіт описує три сценарії: базовий (імовірність 60%) — обмежене поліпшення ліквідності та неповний прогрес у регулюванні, що вказує радше на структурне відновлення, ніж на широкий бичачий ринок; бичачий (імовірність 25%) — на тлі послаблення інфляції, слабшого долара та швидшого, ніж очікувалося, регуляторного просування; ведмежий (імовірність 15%) — зумовлений новим витком енергетичного тиску та подальшим скороченням ліквідності.
Звіт показує, як активи реагують на ці два вектори. Bitcoin розглядається як проксі глобальної ліквідності та зазвичай першим відображає маржинальні зрушення; RWA віднесені до лінії структурного зростання, підтримуваної високими ставками та попитом на інституційний комплаєнс; переоцінка якісного DeFi залежить від реальної виручки, керування ризиками та механізмів захоплення цінності, а не від TVL; відновлення ETH очікує підтвердження з боку потоків в ETF, комісій та темпів спалювання. На думку HTX Research, Q3 не винагороджуватиме ризик без розбору; ліквідність, грошовий потік і зрозумілий шлях до комплаєнсу стануть факторами, що відрізнятимуть динаміку активів.
Через цей звіт HTX Research прагне допомогти користувачам HTX в усьому світі окреслити ключові змінні та сигнали Q3, пропонуючи орієнтир для розуміння ринкового напрямку в умовах макроекономічної складності. Надалі HTX Research продовжить публікувати серію Quarterly Strategy разом з іншими дослідженнями, оновлюючи свою аналітичну рамку в міру еволюції макроекономічного та регуляторного середовища.
Примітка: Ця стаття не є інвестиційною порадою.
Про HTX Research
HTX Research — це спеціалізований дослідницький підрозділ HTX Group, відповідальний за проведення поглибленого аналізу, підготовку комплексних звітів і надання експертних оцінок у широкому спектрі тем, включно з криптовалютами, блокчейн‑технологіями та ринками, що розвиваються. Віддана наданню аналітики, заснованої на даних, і стратегічного бачення, HTX Research відіграє ключову роль у формуванні галузевих підходів та підтримці ухвалення обґрунтованих рішень у сфері цифрових активів. Завдяки суворим дослідницьким методологіям і передовій аналітиці HTX Research залишається в авангарді інновацій, розвиваючи інтелектуальне лідерство та сприяючи глибшому розумінню динаміки ринків, що змінюються. Відвідайте нас.
